中金发表研究报告指，华能国际(0902.HK)预计2020年净利润虽按年增长1.63至1.95倍，但公司盈测仅为市场预期值的一半，该行认为华能高达50亿元人民币的大额资产减值或拖累其业绩，故将华能国际A、H评级下调至中性，目标价各下调55%至3.76元人民币及2.72港元。

该行指，华能连续第二年出现巨额减值，市场信心短期内难以修复，预计2021年动力煤均价按年增长约5%，火电盈利仍面临压力。中国碳交易市场2月启动，华能需加快新能源装机比重，实现转型，惟资本开支需求大。该行下调华能2021年净利润预测47%至59.2亿元人民币。