本周三A股震荡缓升，截至收盘，上证综指微涨0.08%至3395.91点，深证综指涨0.06%至2003.44点。此外，中小板综指微跌0.15%，创业板综指涨0.32%。由盘面看，个股表现比较均衡，小票多数上涨，权重股中的两桶油、保险股、航空股较强，其余品种表现一般。

这两天次新股显然较强，这或多或少与最近IPO审核时否决率提升相关。不过，投资者亦不能因此低估新股扩容压力。另外，我感觉转债的信用申购正悄无声息地开始大行其道，这在将来可能形成一个资金流失的大口子。本周三已出现第三个信用申购转债，周四还有一个。此事具体影响暂时还难以确定，但如果以这种速度持续下去，那么A股几乎必然会承压。

投资者需要正视这个影响因素。根据历史经验，转债在一定期限后是有相当比例会转为股票的，在抽资方面与发新股没有本质上的区别，甚至有可能更大。因此，投资者对转债不能掉以轻心。

近期有关创业板老龙头乐视网的传言多了起来，这极可能对投资者既往的投资理念造成巨大冲击，毕竟这个公司曾是龙头。投资者对同样值得怀疑的公司也应当心。一般来说，普通投资者是极难弄清创新型公司是否有高成长性的，无奈之下也只能稍稍回避那些出现业绩神话的公司。这么干也许会“错杀”，但如果看清一个公司实在太难，那也只能如此了。

在央行干预下，目前资金面已有所缓和，国债期货连续小幅反弹。今日早晨投资者不妨看下美联储会议结果，这次会议不太可能加息，但肯定会透露12月利率会议及明年的政策动向。之前我曾提到，央行将定向降准的实施时间定在明年初，便是为了应对各种外界因素干扰，留足政策余地。美联储的这次会议，显然便是一个值得央行考虑的外部因素。

大盘暂时震荡，短线表现还不错，但我觉得调整仍欠充分，可能还得下一个台阶。近期大盘靠着中石油、南航、保险等股票撑台面，给人的感觉是比较虚的，而且成交老是无法显著放大，暗示多数资金可能已心生去意。

虽然A股中常有个“跨年度行情或布局”的说法，但我觉得今年发生这种情况的概率较小，毕竟现在股指位置稍高了些。如果大盘进一步调整，个人猜测不会一两天就结束，有向下杀破上升趋势线的可能。