“二师兄”吹响反攻号角 股期猪概念迎“年末风口”?
来源:和讯网 发布时间:2017-10-30 21:04:14

沉寂了半年的猪价在今年7月份重新迎来上涨,9月份一度升至14.9元/公斤。

在供给减少、年底备货需求的推动下,预计猪价回升将持续到春节前。

“再过三个月就到春节了,估计价格还有上涨空间。”一位业内人士告诉中国证券报记者,

猪价反弹利好概念股

今年猪价波动剧烈,整体呈先抑后扬走势。

上半年是猪价的低谷期。数据显示,2017年1-6月,生猪价格持续回落,全国外三元生猪均价一度从年初的18元/公斤降至6月的12.8元/公斤,同比跌幅高达16.7%。不过,自7月起,猪价开始出现反弹,9月份一度回升至14.9元/公斤,此后出现小幅回调,但目前仍持稳于14元/公斤上方。

伴随着猪价回升,相关概念上市公司的销售数据也出现了增长。

牧原股份(002714)

牧原股份(002714,股吧)公告显示,9月份公司销售生猪79.3万头,环比增长0.9%;销售收入10.64亿元,环比增长7.15%。9月份,公司商品猪销售均价14.17元/公斤,环比上升0.7%。公司称,商品猪价格在9月上旬小幅下降,中下旬猪价走势稳定。

截至10月27日收盘,牧原股份今年以来累计涨幅超96%。

温氏股份(300498)

温氏股份(300498)

温氏股份业绩预告显示,今年前三季度净利润为40亿元-43亿元,同比下跌60.32%-63.09%,但比上半年业绩大幅好转。

“二师兄”吹响反攻号角,股期猪概念迎“年末风口”?

猪肉价格与相关上市公司之间有何内在联系呢?

卓创资讯畜牧业研究员姬光欣表示,一般情况下,猪肉价格与相关概念上市公司股价的直接联系并不大,主要是通过生猪价格来反映。“从目前情况看,生猪养殖成本相对较为稳定,因此猪价上涨直接反应出利润空间的扩大,对于上市公司的盈利情况有利好作用,反之则下降。”

“史上最长猪周期”之争

这一轮猪价波动,引起了业内关于“史上最长猪周期”的讨论。

一般来说,“猪周期”基本遵循这种轨迹:肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。

在一些分析人士看来,本轮“猪周期”打破了这种轨迹。相对于前两轮“猪周期”(2006年6月-2009年6月、2009年7月至2012年8月),本轮“猪周期”始于2012年9月,已持续近5年,堪称历史最长“猪周期”。

本轮“猪周期”拉长的原因是啥?

对于本轮“猪周期”拉长的原因,民生证券分析师张瑜、李俊德认为,主要是受两方面因素影响:其一,规模化经营程度提高,企业相对于散户,产能调整更加谨慎;其二,政府行政化去产能。“养殖户在利润驱动下自发调整产能。而这一轮周期中,出于调控和环保的压力,养殖户主要是被动调整产能。”

新一轮猪周期啥时候到来?

张瑜、李俊德指出,新一轮猪周期或将开启。从历史数据上看,能繁母猪存栏(产能)同比滞后10个月后与生猪出栏(产出)同比走势基本一致。根据滞后10个月的生猪存栏同比走势,生猪出栏量同比将在下半年乃至2018年上半年呈回落态势,意味着猪肉供给减少,猪价将回升。

不过,招商证券(600999,股吧)徐寒飞团队则并不这样认为。“在产能未完成出清过程中,谈新一轮猪周期或为时尚早。” 徐寒飞团队指出,其一,环保趋严带来的南猪北移,在一定程度上加速了生猪的出栏;其二,收储制度变革,养猪的主要粮食玉米价格难以上涨,猪粮比仍维持较高位置;其三,猪肉和牛肉进口的增加,也可以抵消部分猪价上涨。

关注年末投资机会

有分析人士预计,目前已届10月下旬,随着元旦和春节到来,猪价可能会出现一波连续上涨的趋势。

“生猪出栏体重由养殖成本决定,短期主要受饲料成本的影响。在2017年玉米价格见底之际,预计2018生猪出栏体重难有增长可能。再加上过年前储备猪肉的需求,预计生猪均价将持续回升到过年前,猪价将大概率迎来一轮反弹,价格将在14元/公斤-15元/公斤。”天风证券表示。

姬光欣则认为,一般来说,春节前属于需求旺季,猪肉价格会有一定涨幅,但为了防止节日期间物价上涨,各地每年都会针对重大节日进行投放储备,因此猪肉价格随意上涨幅度不会过大,基本都在合理范围内。再者就是,猪肉价格上涨主要还是生猪价格上涨所拉动的。

从投资角度看,未来相关上市公司股价及期货相关品种将如何波动?会出现怎样的投资机会?

“对于屠宰行业上市公司而言,由于今年整体消费面表现不理想,利润空间较小,对股价产生的影响有限。相反,生猪价格上涨能直接扩大企业利润,利好股价。但表现时间上或存在提前和延后现象。而对于相关期货品种来说,猪肉价格的走势对期货的投资参考意义较为有限。不过,仍需关注生猪市场的产能情况,如存栏、出栏、补栏等数据,这样以便了解对相关期货品种的现货面的消耗情况。” 姬光欣表示。

标签: 风口 号角 二师兄

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