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在9月7日欧洲央行召开会议之前，市场近期持续稳健向上，一些政策制定者都几乎要准备弱化量化宽松政策了。欧洲地区经济近期处于良好状态，消费者信心接近历史新高，欧元区GDP也是自欧洲债务危机以来，增长速度最快的时候。

但是我们预期欧洲央行本周持相对温和稳健的态度，原因有三个：

1. 当欧洲央行能够把通货膨胀控制在2%时，欧元走强的趋势都会延迟。我们预计欧洲央行内部会议的最新预测显示：2017年通货膨胀率约为1.4%，而2018年则为1.1%。 因此，我们预期总体通胀(8月为1.5% )，在冬季降至 1% 以下。

欧洲央行你做到了 Well Done, 所以欧元变强趋势可能被延迟。

2. 德国及其它地区的谈判，2018年工资增长加快的可能性不大，这也应会限制潜在的通胀压力。

所以，我们预期，欧洲央行行长德拉吉会表示相对温和的态度，以限制欧元的上行压力(美元可能反弹，人民币可能升值趋势受限)，并在10月份会议之前，推迟关于缩表的讨论。 这应该会减少欧元进一步升值的可能性，并有助于那些有国际风险的企业的收益。

这个举动使我们，相对英国股票，更加看好欧元区股票。

几点需要注意的

市场动态

欧洲央行不急于加息

虽然量化宽松的政策有可能停止，但加息仍然遥遥无期。根据期货市场的表现，2018年欧洲央行加息的可能性已经跌至创纪录的低于50%的低点。我们预期在2019年前欧洲央行不会提高利率。

中国市场与比特币逆风而行

作为在比特币交易的占据巨大份额的市场，中国勒令停止ICO，将其标注为非法公共筹资行为。这一举动表明了为什么许多经济学家并不认为加密货币是货币，因为它们不被接受为交换媒介。尽管不会对经济稳定造成风险，我们仍然预期监管机构会继续加强对金融行为的监管力度。

铜价创三年新高

三个月的LME铜达到每吨6,932美元，自2014年9月以来最高。这可能是中国企业经济活动、铜供应方措施和美元走弱加速造成的。虽然我们预计中国企业将重视信贷创造(和更稳定的美元)来限制铜价的进一步上涨，但我们预计中国的增长不会脱轨，而且我们加码亚洲地区的中国境外股票。

声明：

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瑞士联合银行集团 (United Bank of Switzerland，英文简称UBS，中文简称瑞银集团) 是欧洲最大的金融控股集团，总部设在瑞士苏黎世，目前遍布全球所有主要金融中心。它在52个国家设有办事处，其雇员约34%人在美洲工作，34%人在瑞士，18%人在欧洲的其他国家，中东和非洲，14%在亚太地区。瑞银集团(瑞银)在全球雇用了大约60000人。2016年UBS的资产管理规模为20687亿美元，约13.8万亿人民币，相当于法国2016年GDP，或山东省2016年GDP的两倍。

(觅罗宝分析师)

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